本人解釋：
圈外 = （新創圈）圈外人
立夫 = 挺天立地的大丈夫
編按：筆名聽起來挺有志氣的圈外人，即將勇闖圈內。這是圈外立夫的第一次職涯轉換，從銀行舒適圈轉戰新創圈。
圈外立夫表示，以前當行員時，常常搞不懂坐在會議桌對面的新創，說了一大堆到底要解釋什麼！直到自己角色轉換，成為行員對面的那個新創角色，才領略到對換角色的真實滋味。
為了避免新創有錯誤期待，他將帶來一系列圈外的老實說，幫助大家醒醒神，面對圈外真實的一面。
敬請期待！
By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載
本週新聞，Maker 基金會在一則最新投票中詢問是否支持穩定費率可低於 0；而過去幾日 Dai 供給量由於支持 WBTC 來到接近歷史新高；UMA 推出了新的合成代幣：ETHBTC；而 Fuel Labs 發布 Reddit Cash 演示版，使用 optimistic rollup 擴容技術。大佬觀點則為您節選 Haseeb Qureshi 在其推文中發起的投票，人們較看好隱私池還是混和器？Rune Christensn 對於 WBTC 鑄造出來的鉅額 Dai 有何見解？以及 Ryan Sean Adams 這次對於 DeFi 未來的路線有什麼不同看法？DeFi 專家來訪第六集，我們很榮幸邀請到 Set Protocol 的代表，同時也是 EthHub 共同創辦人的 Anthony Sassano 來跟我們聊聊 Set。我們的觀點中，首先要來聊聊區塊鏈上交易的隱私問題；還有 Uniswap、Balancer、以及 Set 透過“自動再平衡”，各自在 DeFi 界提供哪些服務？
DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務，但以去中心化的模式運營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 生態已能提供借貸生息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。
根據 MakerDAO 部落格，Maker 基金會發起執行投票，在調整穩定幣費率結構的投票中，提出是否可以將穩定費的基礎費用設置為負值。另外一個待投票事項為將 USDC 的穩定費率從 0% 提升至 0.75%。
在 Maker 日前開放支援 WBTC 作為第四種能鑄造 Dai 的擔保品時，人們對於這項提案仍抱有懷疑的態度。但他們並沒有想到，過去幾週鑄造的新 WBTC 迅速增加，其中絕大多數立即通過 Oasis Borrow 發送並鎖定在 Maker Vault 中，使目前的 Dai 供給量 (至 5/22) 來到 1.16 億顆，接近歷史高點。
日前，合成資產平台 Synthetix 宣布，在最新的代號為「硫磺」（Sulfur）的更新中，將協議中的應用 Mintr 和交易所 Synthetix.Exchange 遷移至使用 IPFS 部署。Synthetix 表示這樣會減少其中心化的設施。且 Synthetix 的這兩個應用均使用了以太坊域名服務（ENS），當前使用的域名將會繼續持續兩個月，之後會被廢棄，。
透過 UMA 的合成代幣創建器（Synthetic Token Builder），抵押一定數量的「Dai」，你可以創建一個追蹤人民幣價格、特斯拉、或臉書股票價格的虛擬貨幣。5月 21日，UMA 推出了一種新的合成代幣：ETHBTC，這個代幣會追蹤以太幣與比特幣的價格比值，如果 ETH 高過 BTC，則代幣價值將上升；而反之亦然。並且其宣稱其機制不依賴預言機的價格，減少了潛在單點故障風險。
Fuel Labs 宣布啟動 Reddit Cash，這是一個支援 Fuel optimistic rollup 的 Burner Wallet，可擴展 Reddit 社區積分的使用。具體來說，目前測試中的兩個子板塊用戶可將 Moons 和 Bricks 積分轉移到 Fuel 側鏈中；可立即以較少的費用將 Moons 和 Bricks 積分轉給其他用戶，且每秒可支持數百筆交易；並支持使用去中心化交易所交易。
本週數據採計自 2020/5/19~5/25，價格擷取時間以下午 6:30 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源為：DeFi Pulse、Maker 官網、Compound 官網、AAVE 官網等。
知名加密創投 Dragonfly Capital 合夥管理人 Haseeb Qureshi 日前在推特上發起一項投票，問大家認為哪種以太坊上的隱私技術會勝出，Mixer (如 TronadoCash) 或 Private Pool (如 Aztec)？Private Pool 能產生原生具隱私的貨幣，但使用成本高；而 Mixer 使用成本低，但只有在需要時才能使用。投票結果十分有趣，幾乎是 50/50 平手。
MakerDAO 創辦人 Rune Christensen 在其推特上發表一則推文，他提到近期大量鎖入 Maker 以鑄造 Dai 的 WBTC，他認為這顯現了對非 ETH 資產的潛在需求，並指出這只是 DeFi 吸引大量價值到以太坊區塊鏈的開端而已。
Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 在其推特上回應 Jesse Walden 的一則推文。Walden 提到他認為人們付錢給財物服務並非為了賺錢，而是買個心安。對此，Ryan 認為目前的 DeFi 大多都是幫助人們思考自身財務問題，或許我們需要更多非財務相關的 DeFi 應用程式，因為主流客群似乎都在這裡。人們關心的貢獻始終不該是財務而是「價值」，例如機器、流動性、程式碼、社群等等。
DeFi 專家來訪第六集，我們很榮幸邀請到 Set Protocol 的代表，同時也是 EthHub 共同創辦人的 Anthony Sassano 來跟我們聊聊 Set。Set 是一個建構在以太坊上的資產管理自動化協議，把各種交易策略抽象化成一個個 ERC20 代幣，任何人都能創建這樣的代幣。EthHub 則是一個標竿型的以太坊教育平台，基於 Github 的開源協作精神創立，資源非常豐富。
Anthony：Set 在 2017 年底自 ETHWaterloo 駭客松期間誕生，目前團隊成員橫跨舊金山與澳洲。Set Protocol 是核心協議合約，TokenSets 則是團隊推出的前端互動平台。Set 將交易策略化為 ERC20 代幣，各式各樣的指數型基金或 ETF 策略都能藉由 Set 合約來創建對應的代幣。考量到標的在鏈上的市場深度、系統穩定度和交易歷史，目前 Set 的標的白名單為：ETH, WBTC, LINK, DAI, USDC。創建者能以這些標的的組合來創建新的 Set，稱為 social trading set。另外還有依合約設計自動交易的 robot set。
Anthony：Robo set 是由 Set 團隊回應社群需求所創造的各種自動交易策略代幣，所有交易皆由智能合約自動完成。交易策略所需的價格信號則由預言機提供。持有人只要持有這些 Set 即享有這些策略可能帶來的收益。兩個表現良好的例子：
Social trading set 則是由交易員 (或他們自己的交易程式) 所管理的組合，由經驗豐富的交易員申請、與 Set 團隊合作推出。每一個 set 的全部交易歷史皆記錄在鏈上供所有人檢驗。兩個表現良好的例子：
Anthony：由於非常熱門，過去數個月以來向 Set 提出申請想創建新 Set 的人已多達 500 名。申請通過後，Set 團隊將與申請者共同創造新代幣，程式撰寫部分由 Set 團隊完成。代幣的設計包含交易策略以及創建者的收費條件。有效的收費條件不是一次性的購買手續費，而是實際績效抽成 (performance fee) 和每月少量的管理費 (streaming fee)。績效抽成方面，由於 Set 設計了 higher watermark 的機制，並不是代幣的任何收益都會被創建者抽成；每次進行抽成時，當下的收益表現即成為最新的 watermark 門檻，只有在收益再次達到和超過該門檻，創建者才能進行下一次的抽成，並再度更新門檻。創建者可以更改抽成規則，每次更改皆在公布後五天生效。諸如此類的機制設計來自 Set 團隊長期與交易員和投資者互動、與市場磨合出來的解法。
Anthony：再平衡交易的環節出錯。Set 從各種預言機抓取標的價格，並進一步計算出各種交易信號。倘若預言機被攻擊，可能觸發原本不應發生的再平衡交易來圖利攻擊者。另外，若再次發生以太坊 gas 價格飆升的情形，類似 MakerDAO 被人極低價標走 Eth，Set 也可能面臨沒有再平衡交易發生，導致價格計算大幅偏離策略原本的設計。準備使用 Set Protocol 的讀者請移步閱讀 Anthony 撰寫的此文。
預期有非常多人直接參與 phase 0，將以太幣兌進 beacon chain 裡進行 staking。Eth 2.0 的 staking 不同於 Tezos 和 Cosmos 的代理制，所有人都能在自己電腦上直接 stake 在鏈上。
Layer 2 的發展。Optimistic rollup 的發展，以及 Loopring 和 Synthetix 對 rollup 的實踐。
uniswap.org、dex.ag、1inch.exchange。
只持有 ETH。和大多數人一樣都錯過了 SNX 的行情。推薦 https://www.tokenterminal.xyz/ 可以觀察各代幣系統的表現指標。
Uniswap 的創辦人 Hayden Adams。
詳細訪談內容請收聽 Podcast !
就本質而言，區塊鏈的一大特色，便是實現人們無許可要求、無用戶歧視的自由交易。然而，這裡的無用戶歧視僅止於任何人都能進行區塊鏈上的交易，並沒有辦法保證用戶的隱私。一旦你的地址被人知道，區塊鏈上的公開審查性甚至會使你的所有交易輕易的被有心人追蹤。這對愈來愈重視財務隱私的現代人來說是一大弊病。
對此，目前市場上大致上有兩種解法。一個是透過隱私池 (Private Pool)，將 ETH 透過 Private Pool 換成 ZkETH、ZkDai 後轉出來確保交易隱私性；另一個則是混和器 (Mixer) 用戶交易前先將代幣打入混和器後，再透過一個全新的地址或第三方領出代幣。兩種模式都透過零知識證明的技術實現隱私效果，在加密業界也都各有支持者。
觀察多方意見下來，我們認為，就短期而言使用混和器應該是更方便且用戶友善的。首先，在 Tornado.Cash 放入 ETH 幣並不會轉化成別種代幣如 ZkETH，這使其更容易兼容其他智能合約。並且，考慮到 eth2.0 仍是眾多以太坊開發者努力中的目標，隱私池的複雜度和使用成本目前仍太高，要下降到一般用戶可接受的範圍還需要一段時間。目前多數用戶似乎還認為，在需要隱私交易時他可以透過混和器做到，而在一般交易中則不必太過在意，但隨著人們越發重視隱私，以及越多的侵害隱私事件發生，我們相信長期來說隱私應該是 Default 而不是 Optional。當這一天到來，如 eth2.0 和隱私池的發展逐步跟上，且隱私池的代幣也能做到與各家智能合約兼容並降低使用成本，便很有可能取代混和器了。
任何一個金融市場都免不了流動性遇到緊縮的時期，因此做市商十分重要。做市商是交易市場的流動性提供者，有助於提升市場的交易效率 。而在 DeFi 界，最著名的“自動化做市商 (AMM) ”非 Uniswap 莫屬。Uniswap 透過恆定乘積做市模型、交易費分紅機制讓各方交易者有足夠動力為平台提供流動性，讓平台可以在無專業經理人的情況下依然有好的流動性。
而 Uniswap 的基礎之上，另一個 AMM 平台 Balancer 做了許多改進。其中最重要的當屬 Balancer 允許單個資金池支持達 8 種不同資產。首先，作為 AMM 它讓用戶執行 ERC-20 代幣間的直接交易，省去一次手續費 (在 Uniswap 需要先換成 ETH，等於交易兩次)；並且，這讓平台能夠作為“加密貨幣指數基金”的創建工具。所謂指數基金，指的是由多種資產標的以固定的比例組合而成，用以追蹤某些特定市場指標或資產價格的投資工具。在 Balancer 平台上，用戶可以創建一個至多八種資產的資金池，當其中的部份資產市場價格波動時，尋求最佳匯率的外部交易者將會介入套利，從而完成一筆指數基金的再平衡 (rebalance)。有在傳統金融市場混過的都知道，指數基金能免去人為情緒地追蹤大盤，近十年來受到許多人的推崇，甚至比多數的專業經理人表現更好。
本週專家來訪請到的 Set 團隊，則是在 Balancer 指數基金基礎上，將一套交易策略更人性/直覺的化作一種 ERC-20 代幣。透過 Social Trading Set 模式，用戶不僅可以購買別人設計的指數基金，也能透過 TokenSets 平台上將自己的策略發行成一個新的代幣，再從中獲利。就像自媒體的影響力已威脅主流媒體，原先被金融公司壟斷的金融商品，現在也能由所有有想法的交易者自行創造在區塊鏈上。儘管這三個平台在 DeFi 中提供的服務各異，他們的資金池皆讓外部交易者自主進入套利來達成自動再平衡，省下了對基金經理人的需求。如果說 Uniswap 開創 AMM 制度， Balancer 實現加密貨幣平台的指數基金模式，那麼 Set 就是真正做到讓加密指數基金商品化的 DeFi 平台。
Aave 是一個開源非托管的借貸平台，為用戶提供抵押借款與儲蓄生息的服務。另外也提供閃電貸 (Flash Loan) 讓開發者可以在一筆交易內無需抵押的借款。歡迎透過 Telegram、Discord 或 Twitter 聯繫他們！
Dapp Pocket 是加密貨幣電子錢包 App，讓你方便的支付虛擬貨幣、使用多種 Dapp 和使用 DeFi 存款生息。
本報告非投資建議。感謝收看，喜歡的話請馬上訂閱，於每週二收到 DeFi 每週報告😊Subscribe
指定行程輕鬆包團成行 親友結伴出遊兼顧防疫需求
近期國內疫情趨緩，已連續39天無本土病例，熱門景點陸續出現人潮，旅遊風氣逐漸回溫，為響應防疫政策，奧丁丁體驗推出防疫安心旅遊，彙整山林、古道、岩場、水域等數十項國內自然類行程，主打親友小團體方案，指定行程兩人起即可獨立成團，讓民眾減少陌生群聚，安心出遊同時兼顧防疫需求，開賣至今，花蓮錐麓古道成民眾最愛。
響應政策，看準旅遊需求復甦與國旅商機，奧丁丁體驗推出防疫安心旅遊，主打親友小團體旅遊方案，指定行程最低兩人即可成行，提供民眾與親友獨立出團，搭配實名制登記、旅遊史調查、額溫量測與小巴載送等周邊措施，降低陌生群聚風險，主推山林探索、古道健行、溪流泛舟、河岸漂流、戶外攀岩等數十項大自然行程，避開人潮聚集景點，讓民眾盡情享受旅程，安心出遊。
奧丁丁資深行銷業務經理鄭皓云表示，疫情爆發至今，民眾旅遊足跡轉向山林，「尤其是沒有登山難度的秘境型景點，像是司馬庫斯、阿朗壹古道、眠月線等。小團體方案推出後，反應熱絡，當中以花蓮的錐麓古道最受歡迎。」鄭皓云補充，今年4月較往年冷，隨著5月氣溫飆升且疫情趨緩，民眾旅遊意願回升，水上活動也開始出現買氣。 看好國內山林旅遊商機，不只與在地嚮導合作，奧丁丁體驗近期更與山林Youtuber展開跨界合作，提供民眾截然不同的深度體驗。奧丁丁營運長李俊宏補充：「除了奧丁丁體驗的防疫旅程，我們進一步串聯奧丁丁揪你旗下合作的旅宿業者，以行程搭配景點周邊住宿，提供消費者更為便捷、優惠的旅程組合，同時協助旅宿業者曝光。」 奧丁丁創辦人暨執行長王俊凱表示，疫情重傷旅遊業，如今台灣疫情趨緩，奧丁丁響應政策推出防疫安心旅遊，鼓勵民眾前往戶外旅遊，透氣之餘也活絡國內旅遊經濟，「這半年來，許多旅遊、旅宿業者受到嚴重打擊，奧丁丁持續透過社群、影音等數位行銷協助宣傳曝光，就是希望力挺這些優質業者，一起共度疫情難關。」
錐麓古道為合歡越嶺古道殘存遺跡，更是太魯閣國家公園頗富盛名的景點之一。錐麓古道最大特色為山徑鑿闢於陡峭山壁，僅供一人通行，且須沿著近乎直立的峭壁行走，腳下便是蘇花斷崖，相當刺激，沿途可欣賞險峻山勢、立霧溪景與溫帶植物林貌，堪稱太魯閣峽谷最壯麗的景緻，更是奧丁丁體驗2020上半年最受歡迎的熱門古道行程之一。
親友小團體旅遊方案：2人成團
花蓮秀姑巒溪因極佳河流地形與湍急溪水，一直以來都是泛舟熱門首選地，其中從瑞穗到秀姑巒溪峽谷長虹橋，這段歷程可一次體驗多達二十多處激流與險灘，充分感受水花激濺、舟身與溪石碰撞的刺激快感，沿途更可欣賞雄偉山貌與各式奇石，驚喜不斷，非常適合熱愛大自然冒險的旅人。
親友小團體旅遊方案：2人成團，滿8人再享9折
走入叢林樹冠層深處，由專業教練帶領在森林上空漫步與滑行，總長超過五百公尺的路徑，包含爬梯、溜索、棧道、吊橋等各種空中設施，全程搭配安全裝置，可盡情享受森林芬多精的舒爽暢快與腎上腺素飆升的極限快感，體驗刺激滑行，同時安全無虞，適合5-65歲各年齡層民眾體驗，更是奧丁丁體驗歷年長青行程，深受旅人喜愛。 親友小團體旅遊方案：4人同行，1人免費 嘉義眠月線 溪阿縱走為五、六年級生的青春回憶，其中眠月線路段更是當中的精華路線，因原始林貌及廢棄鐵道，自去年起在社群平台一夕爆紅，不僅吸引許多山友朝聖，更成為許多年輕族群爭相前往冒險打卡的熱門景點，沿途涵蓋森林、鐵道、林道、車站等景觀，風景優美，更是奧丁丁體驗2020上半年最受歡迎的熱門山林行程之一。
親友小團體旅遊方案：7人成團
號稱台南新秘境的漁光島，擁有獨特的細沙沙灘與蚵棚景觀，划著SUP徜徉在藍色月牙灣上，無比紓壓，還能直接在海上欣賞台灣八景之一的安平夕照，近距離捕捉迷人夕陽，並從海上眺望大型地景藝術日落塔，如果喜歡刺激，不妨試試SUP衝浪，體驗截然不同的進階版玩法。
親友小團體旅遊方案：6人成團
阿塱壹古道是近來南台灣討論度最高的古道，「阿塱壹」是排灣族安朔部落舊名，早期是原住民打獵路線，後來成為先民拓荒道路。阿塱壹古道兩端分別為屏東縣旭海村和台東南田村，走在阿塱壹古道上，不僅能夠眺望東海岸絕美遼闊的鵝卵石海岸景致，更能欣賞鄰近海岸的山林景觀，一次享受山海雙重景色，更是奧丁丁體驗2020上半年最受歡迎的熱門古道行程之一。
親友小團體旅遊方案：12人成團
上週《哈利·波特》作者J.K.羅琳在 Twitter 發文「什麼是比特幣」的洗版了各社交平台！推文發佈短短幾分鐘，就有許多加密貨幣行業的人蜂擁而至，給J.K.的解釋比特幣是什麼？其中，最老牌比特幣雜誌 Bitcoin Magazine 則用了哈利波特故事中的譬喻來形容比特幣 （覺得有趣 😆）
資料來源：
【作者J.K.羅琳求科普比特幣，V神、馬斯克積極響應，1500萬粉絲圍觀】
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DeFi 專家來訪第五集，我們很榮幸邀請到 Strike Protocol 的創辦人—馮彥文 Tempo，來跟我們聊聊他的 DeFi 創業故事。Strike 是一個建構在以太坊上的 DeFi 衍生性金融商品的協議，將推出 ETH/USDC、BTC/USDC 等交易對的永續合約，以及協議本身的治理代幣 SKE，可以 stake 在平台上賺取回報。Tempo 則是一個橫跨台灣、美國兩地的連續創業家，有很多經驗和見解願意跟我們分享。
2015 年 Tempo 跟夥伴李紹剛開始創業，做過各種不同嘗試。2017 年看到 Cryptokitties，遊戲資產的唯一性觸動了曾做過遊戲開發的 Tempo。研究區塊鏈一段時間後發現 token 才是產業裡最有意思的一環，尤其是財務相關的應用 (當時還沒有 DeFi 的說法)，而當時 Compound 才剛冒出頭而已。幾經思考，Tempo 和夥伴決定做一個鏈上的有上限 (capped) 期權交易平台 — Cinch，但是面對缺乏初始流動性、缺乏金融背景等問題，募資不順。碰巧受邀加入幣安加速器，馬上換一個想法，和舊金山幾家會計公司合作，做出適合加密貨幣產業用的會計工具 — Decore。然而加密貨幣會計非常複雜，再加上缺乏衡量標準，服務難以立足。2019 年去大阪參加了 Devcon，發現大多區塊鏈團隊關注的不是作帳工具，而是 Layer 2、隱私、DeFi 等議題。於是 Tempo 和夥伴把注意力拉回 DeFi，觀察到 DeFi 界仍缺乏成功的衍生性金融商品平台，並推斷這樣的情形可能源自於流動性的限制 — 依照傳統搓合制的做市模式，沒有初始流動性，平台就無法吸引交易者前來交易。參考例如 Uniswap 等自動造市商 (automatic market maker; AMM) 的模式，Tempo 和夥伴決定動手做出基於 AMM 的衍生性金融商品協議 — Strike Protocol。
Strike 是一個基於 AMM 的衍生性金融商品平台，建構在以太坊上，今年主網上線後將提供永續合約 (perpetual swap) 交易，包含 ETH/USDC、BTC/USDC 等四個標的，價格由 Chainlink 的預言機提供。同時，Strike 將發行自己的代幣 SKE，人們可以購買 SKE，並將其 stake 於 Strike 的流動性池裡換取回報。最後，Strike 的治理模式將會走向 DAO，由 SKE 的持有者或是 staker 來投票決定協議中的各種參數。
Strike 有兩個資金池：保險基金 (insurance fund) 和 SKE 的流動性池，分別為第一、第二道防線，當發生「funding payment 為負數」或是「標的跌價太快，來不及清算」的情形時，先由保險基金負責支付，如果保險基金耗盡，才會動用流動性池。
Strike 系統有三種參與者：交易者、staker、keeper。Strike 的交易體驗將和 BitMEX 相似，交易者需要支付 funding rate，永續合約規則基本上相同；stake 的體驗方面，只要系統沒有動用到流動性池，staker 就能獲得穩定回報。Keeper 則是系統仰賴的外部清算者 (套利者)。平台發布之初，缺乏外部清算者，因此系統將會仰賴 Strike 團隊自己的資金來進行清算，直到平台運行模式上軌道為止。
請參考 Strike 官網提供的系統架構圖來進一步暸解。
Strike 和 Uniswap 的 AMM 都是基於 constant-product curve，也就是流動性池中的交易對代幣數量的乘積恆定，這點是相同的。不同的是，儘管 Uniswap 的交易手續費讓流動性提供者抽成，當代幣價格波動時，流動性提供者可能會淨虧損；Strike 則實現 SKE staker 的獎勵和永續合約交易對標的的價格無關。BitMEX 是中心化的衍生性金融商品交易平台，我們永遠不知道 BitMEX 自己有沒有參與市場，例如今年 3/12 市場崩跌的時候，沒有人知道為什麼。中心化和去中心化有各自的好處和風險，孰優孰劣不一定，Tempo 個人信念是往去中心化做，所以才會有 Strike 的設計。另一個差別在於 BitMEX 是反向合約，Strike 是正向合約，對交易者來說會比較好理解。dYdX 沒有使用自動造市商，走搓合制，等於是把 BitMEX 搬到鏈上，但搓合的環節依舊在鏈下進行，因此還是有中心化的屬性。
Tempo 表示，很難猜到市場想要什麼東西。往往在推出產品前花了很多心思和成本，推出之後市場反應不如預期，被迫思考是否需要放棄。這件事情沒有容易的解法。Tempo 認為，很多人把 lean startup 掛在嘴邊，但事情沒有這麼簡單，會一直這樣講的人可能缺乏實踐經驗。以 messenger 應用為例，Line 有各式各樣的服務被使用者視為基本、理所當然，任何想與其競爭的服務都至少要達到一樣水平的技術和功能門檻，MVP 不好做。有些人提倡做 MVP 時不要開發，Tempo 同意但認為很不容易，因為要將服務推送給上萬人使用後才能顯現價值，要做到這樣的規模就必須花心思成本開發。但 Tempo 也表示，像 DeFi 這樣的新領域，進入門檻比較低、領土上的玩家稀稀疏疏，創業者有較多機會能找到一件事情把它做好。
Tempo 認為，在軟體產業裡，「執行比想法重要」的主流想法是錯的，因為軟體專案的開發、測試、出貨等已經有很棒的方法學，從一個合理的想法出發反而是最重要的 — 為什麼在這個時間點、商業模式的合理性。簡單來說，預計定價乘上預計最終用戶數，是否合理。關於想法的合理性分析，Tempo 推薦進一步閱讀 Avichal Garg 和 Andrew Chen。另外，Tempo 描述自己創業前曾在 VC 任職分析師，每天讀案子進行是否有潛力的分類，做了一年後覺得似乎並不困難，但事後回顧，發現不可能只讀商業計劃和投影片就知道是否值得投資。當初創業時也是憑藉一股衝動，在資源不足的情況下就跳進來做。Tempo 認為有時候資源過多反而是雜訊，例如現在很多創業導師給了很多意見，對創業新手來說不一定有價值。
沒有優勢。要多跟美國團隊交流。
Sharding 是一個錯誤。以太坊基金會應該要放棄實作 sharding，把注意力放在 roll-up 上。一個協議自己應該要負擔整合 layer 2 的工作。
ETH、BTC、FTT。還有 Aave 的 LEND。想持有更多 DeFi 的代幣可惜沒有，考量到美國的團隊受到證券法的嚴格規範，而 Compound 的治理代幣只是在看風向，一點都不好，要向 Synthetix 那樣直接分紅才有價值。治理代幣要和協議的使用量和利潤掛勾才是好的代幣。只彰顯去中心化治理權力的作法不可信。
整個 Synthetix 的團隊，他們就像個不睡覺的機器一直做新功能。相比之下，Uniswap 動作很慢，而 Compound 則快被 Aave 追上了。
代幣價格會漲。央行大量印鈔不會帶來通膨，因為全球的金融系統是個連在一起、沒有底的池子，政府發新錢之後，錢投進池子裡不起一點波瀾。投資工具如股票、代幣都會成長。
詳細訪談內容請收聽 Soundcloud !
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本週 DeFi 平台 dYdX 正式啟用了比特幣永續合約，可望為 DeFi 用戶帶來更多流動性與槓桿選擇；而新的 DeFi 區塊鏈平台 Celo 完成了 Celo Gold 的拍賣募資，共募集 1000 萬美元；美國最大銀行摩根大通將為 Coinbase 與 Gemini 提供業務合作；以及 Reddit 將在兩個子板塊發行各自的加密貨幣，目前已進入到 Beta 測試。本週大佬觀點為大家節選了一則 Ryan Adams 針對 Reddit 發幣的回應、Vitalik 解釋大戶賣出 ETH 背後意義、以及 JK 羅琳意外爆紅的一篇推文竟然是關於比特幣；本週專家來訪我們很榮幸邀請到 Strike Protocol 的創辦人馮彥文 Tempo，來跟我們聊聊 Strike Protocol 和他的創業故事。我們的觀點則要來討論 DeFi 的永續合約比起中心化有何優勢？而 Reddit 發幣這件事可能帶來什麼樣的變革？
DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務，但以去中心化的模式運營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 生態已能提供借貸生息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。
DeFi 平台 dYdX 上週三在其部落格正式宣布啟動比特幣永續合約，允許美國之外的用戶進行交易，dYdX 稱希望收到更多市場反饋，並於未來幾個月內上線新的永續市場。在過去三週，在 50 多個 Alpha 交易員和合作夥伴的參與下，dYdX 已在市場波動期間進行了壓力測試，收集了 UI 反饋，並增加了做市商訂單簿中的流動性。 dYdX 建議交易者漸進式的增加交易量，緩慢過渡到大筆交易。
日前，DeFi 借貸平台 MakerDAO 在其部落格中發表了一篇關於人們對加密貨幣不了解，以致不敢使用的文章。文內提到加密貨幣行業內充斥著術語、協議和合約，這會引發人的焦慮並導致對加密貨幣的恐懼。但當人們意識到加密技術提供的金融解決方案比傳統金融服務公司提供的解決方案更有效、更便宜等好處時，擔憂就消失了。文內舉出 80 年代出現的 email 為例，當 email 剛出現時人們也因為難以理解而使其發展緩滿，但終究因為是一個更好的服務終而流行起來。
金融應用開源平台 Celo 已於上週二完成其應用代幣 Celo Gold （cGLD）在 Coinlist 的拍賣募資，最終拍賣價格為 1 美元，共拍賣代幣 1000 萬枚。大約 509 位來自世界各國的投資人在 12小時內投注了超越 1000萬美元，cLabs 發言人表示，大多數投資者來自德國，英國，土耳其，印度，馬來西亞和越南，平均每人花了19,646.37美元。另外 Celo 也將開放用戶 Staking。
Reddit 正式開始測試區塊鏈積分系統，目前僅針對「Cryptocurrency」和「FortniteBR」兩個子版塊發行兩種基於以太坊發行的 ERC20 代幣 MOONS 和 BRICKS。這兩個子版塊目前分別有 100 萬和 130 萬訂閱者。在測試版中，這兩個子版塊的用戶可通過貢獻內容獲得代幣，並可使用代幣投票、打賞和進行代幣轉移。此外，用戶可通過一個叫做 Vault 的平台管理代幣，類似於以太坊錢包，用戶可自行創建 Vault，並使用它查看、消費這些代幣。
本週數據採計自 2020/5/13~5/18，價格擷取時間以下午 8:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源為：DeFi Pulse、CoinMarketCap、Maker 官網、Compound 官網、AAVE 官網等。
針對 Reddit 即將在兩個子板塊發行基於以太坊的代幣，Mythos 創辦人 Ryan Sean Adams 在其推特上發表看法。他提到 Reddit 是全球第七大瀏覽次的網站、64%用戶介於 18~24 歲。對他來說，這基本上是數百萬 Z 世代立即接獲以太坊錢包。
「以太坊被低估到不可思議。」「別說我們沒提醒你。」
哈利波特作者 JK 羅琳日前一則簡單詢問「比特幣是什麼」的推文，出乎意料地立刻引來成千上萬人來向她解釋。其中不乏加密貨幣大佬們的回應：
DeFi 專家來訪第五集，我們很榮幸邀請到 Strike Protocol 的創辦人—馮彥文 Tempo，來跟我們聊聊他的 DeFi 創業故事。Strike 是一個建構在以太坊上的 DeFi 衍生性金融商品的協議，將推出 ETH/USDC、BTC/USDC 等交易對的永續合約，以及協議本身的治理代幣 SKE，可以 stake 在平台上賺取回報。Tempo 則是一個橫跨台灣、美國兩地的連續創業家，有很多經驗和見解願意跟我們分享。
2015 年 Tempo 跟夥伴李紹剛開始創業，做過各種不同嘗試。2017 年看到 Cryptokitties，遊戲資產的唯一性觸動了曾做過遊戲開發的 Tempo。研究區塊鏈一段時間後發現 token 才是產業裡最有意思的一環，尤其是財務相關的應用 (當時還沒有 DeFi 的說法)，而當時 Compound 才剛冒出頭而已。幾經思考，Tempo 和夥伴決定做一個鏈上的有上限 (capped) 期權交易平台 — Cinch，但是面對缺乏初始流動性、缺乏金融背景等問題，募資不順。碰巧受邀加入幣安加速器，馬上換一個想法，和舊金山幾家會計公司合作，做出適合加密貨幣產業用的會計工具 — Decore。然而加密貨幣會計非常複雜，再加上缺乏衡量標準，服務難以立足。2019 年去大阪參加了 Devcon，發現大多區塊鏈團隊關注的不是作帳工具，而是 Layer 2、隱私、DeFi 等議題。於是 Tempo 和夥伴把注意力拉回 DeFi，觀察到 DeFi 界仍缺乏成功的衍生性金融商品平台，並推斷這樣的情形可能源自於流動性的限制 — 依照傳統搓合制的做市模式，沒有初始流動性，平台就無法吸引交易者前來交易。參考例如 Uniswap 等自動造市商 (automatic market maker; AMM) 的模式，Tempo 和夥伴決定動手做出基於 AMM 的衍生性金融商品協議 — Strike Protocol。
Strike 是一個基於 AMM 的衍生性金融商品平台，建構在以太坊上，今年主網上線後將提供永續合約 (perpetual swap) 交易，包含 ETH/USDC、BTC/USDC 等四個標的，價格由 Chainlink 的預言機提供。同時，Strike 將發行自己的代幣 SKE，人們可以購買 SKE，並將其 stake 於 Strike 的流動性池裡換取回報。最後，Strike 的治理模式將會走向 DAO，由 SKE 的持有者或是 staker 來投票決定協議中的各種參數。
Strike 有兩個資金池：保險基金 (insurance fund) 和 SKE 的流動性池，分別為第一、第二道防線，當發生「funding payment 為負數」或是「標的跌價太快，來不及清算」的情形時，先由保險基金負責支付，如果保險基金耗盡，才會動用流動性池。
Strike 系統有三種參與者：交易者、staker、keeper。Strike 的交易體驗將和 BitMEX 相似，交易者需要支付 funding rate，永續合約規則基本上相同；stake 的體驗方面，只要系統沒有動用到流動性池，staker 就能獲得穩定回報。Keeper 則是系統仰賴的外部清算者 (套利者)。平台發布之初，缺乏外部清算者，因此系統將會仰賴 Strike 團隊自己的資金來進行清算，直到平台運行模式上軌道為止。
請參考 Strike 官網提供的系統架構圖來進一步暸解。
Strike 和 Uniswap 的 AMM 都是基於 constant-product curve，也就是流動性池中的交易對代幣數量的乘積恆定，這點是相同的。不同的是，儘管 Uniswap 的交易手續費讓流動性提供者抽成，當代幣價格波動時，流動性提供者可能會淨虧損；Strike 則實現 SKE staker 的獎勵和永續合約交易對標的的價格無關。BitMEX 是中心化的衍生性金融商品交易平台，我們永遠不知道 BitMEX 自己有沒有參與市場，例如今年 3/12 市場崩跌的時候，沒有人知道為什麼。中心化和去中心化有各自的好處和風險，孰優孰劣不一定，Tempo 個人信念是往去中心化做，所以才會有 Strike 的設計。另一個差別在於 BitMEX 是反向合約，Strike 是正向合約，對交易者來說會比較好理解。dYdX 沒有使用自動造市商，走搓合制，等於是把 BitMEX 搬到鏈上，但搓合的環節依舊在鏈下進行，因此還是有中心化的屬性。
Tempo 表示，很難猜到市場想要什麼東西。往往在推出產品前花了很多心思和成本，推出之後市場反應不如預期，被迫思考是否需要放棄。這件事情沒有容易的解法。Tempo 認為，很多人把 lean startup 掛在嘴邊，但事情沒有這麼簡單，會一直這樣講的人可能缺乏實踐經驗。以 messenger 應用為例，Line 有各式各樣的服務被使用者視為基本、理所當然，任何想與其競爭的服務都至少要達到一樣水平的技術和功能門檻，MVP 不好做。有些人提倡做 MVP 時不要開發，Tempo 同意但認為很不容易，因為要將服務推送給上萬人使用後才能顯現價值，要做到這樣的規模就必須花心思成本開發。但 Tempo 也表示，像 DeFi 這樣的新領域，進入門檻比較低、領土上的玩家稀稀疏疏，創業者有較多機會能找到一件事情把它做好。
Tempo 認為，在軟體產業裡，「執行比想法重要」的主流想法是錯的，因為軟體專案的開發、測試、出貨等已經有很棒的方法學，從一個合理的想法出發反而是最重要的 — 為什麼在這個時間點、商業模式的合理性。簡單來說，預計定價乘上預計最終用戶數，是否合理。關於想法的合理性分析，Tempo 推薦進一步閱讀 Avichal Garg 和 Andrew Chen。另外，Tempo 描述自己創業前曾在 VC 任職分析師，每天讀案子進行是否有潛力的分類，做了一年後覺得似乎並不困難，但事後回顧，發現不可能只讀商業計劃和投影片就知道是否值得投資。當初創業時也是憑藉一股衝動，在資源不足的情況下就跳進來做。Tempo 認為有時候資源過多反而是雜訊，例如現在很多創業導師給了很多意見，對創業新手來說不一定有價值。
沒有優勢。要多跟美國團隊交流。
Sharding 是一個錯誤。以太坊基金會應該要放棄實作 sharding，把注意力放在 roll-up 上。一個協議自己應該要負擔整合 layer 2 的工作。
ETH、BTC、FTT。還有 Aave 的 LEND。想持有更多 DeFi 的代幣可惜沒有，考量到美國的團隊受到證券法的嚴格規範，而 Compound 的治理代幣只是在看風向，一點都不好，要向 Synthetix 那樣直接分紅才有價值。治理代幣要和協議的使用量和利潤掛勾才是好的代幣。只彰顯去中心化治理權力的作法不可信。
整個 Synthetix 的團隊，他們就像個不睡覺的機器一直做新功能。相比之下，Uniswap 動作很慢，而 Compound 則快被 Aave 追上了。
代幣價格會漲。央行大量印鈔不會帶來通膨，因為全球的金融系統是個連在一起、沒有底的池子，政府發新錢之後，錢投進池子裡不起一點波瀾。投資工具如股票、代幣都會成長。
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在過去兩年中，加密貨幣衍生品獲得了極大的關注。尤其是永續合約，考慮到幣圈玩家們大多是追求高風險、高報酬的性格，可以讓用戶自由調整 1~100 倍槓桿的永續合約在交易量上理所當然地成為各類衍生品中最大的。有趣的是，過去提供永續合約服務的平台大多是中心化的交易所如 BitMEX、幣安、OKEx 等等。本週 dYdX 推出的永續合約服務是第一個由 DEX（去中心化交易所）提供的比特幣永續合約，以 DeFi 形式運作的永續合約能夠避免中心化交易所會暴露給用戶的風險。
以永續合約始祖 BitMEX 為例，BitMEX 就曾在在今年 3月12 日黑天鵝事件中，無預警的切斷清算機制與一切交易搓合。儘管官方解釋為駭客攻擊，但許多人認為他們是為了在幣價快速下跌時省下保險基金支出而故意停機。證據就是，當別家交易所保險金在此次下跌大幅減少時，BitMEX 保險基金反而還增加了 2000多 BTC。由於中心化交易所的清算都是由交易所處理，這類風險事實上與傳統金融界中，公司能在危難時優先考量自身利益而修改規則的弊病十分類似。
相對的，在 dYdX 上，所有帳戶都可以為其他帳戶進行清算動作，甚至還可以在鏈上進行驗證、合約的保險基金帳戶與交易內容也公開接受外界審查。而本週專家來訪邀請到的 Strike 所要做的，是更進一步連用戶交易的環節都以自動造市商的模式搬到鏈上，提供更完美去中心化的永續合約。如果幣圈玩家認為 Staking、存款等較穩但收益幅度不夠是 DeFi 的未盡之地，dYdX 與 Strike 的永續合約在保有上述優勢的情形下提供用戶拉大槓桿的機會，加上比特幣合約能吸引 BTC 族群的資金，很可能是 DeFi 市場加速擴展的一個契機。
當加密圈熱烈討論 Reddit 即將發幣的同時，我們注意到另一個有趣的亮點，那就是他們所發幣的兩個子板塊—r/Cryptocurrency 和 r/FortniteBR。在加密貨幣的子板塊推出並不令人意外，但另一個推出的子板塊卻是個線上遊戲社群。Reddit 用戶可以透過貢獻內容收到打賞、與交易來獲得代幣，而代幣可以用來購買特殊會員資格、特殊徽章、打賞與投票。這些作用與獲得方式，與一個遊戲社群有何相關？
有在玩 Fortnite 的朋友肯定還記得今年四月 Fortnite 與 Travis Scott 合作舉辦的一場虛擬演唱會《Astroworld》吧？這場演唱會可說完美結合了線上與線下的娛樂，玩家不需出門即可以感受與朋友（網友）們聚集欣賞演出，還能順便解任務拿紀念道具、更可以上官網下訂演唱會 T-shirt 來穿。在當時，看這場演唱會是免入場費的，購買紀念道具使用遊戲幣，而演唱會 T-shirt 則需要花費美金。而未來，如果 r/FortniteBR 的加密貨幣 $MOONS 整合到遊戲界，那麼從購買道具到生活中的紀念衣服、甚至虛擬演唱會的入場費，都可以用這一種貨幣作為支付；甚至當其他遊戲像是 PUBG（吃雞）、LOL（英雄聯盟）也能整合 $MOONS，也許下一個世代所有線上娛樂之間壁壘都會消除、點對點的裝備交易等等說不定也能實現。在 PUBG 賣掉一組裝備，再用賣得的代幣去買 LOL 的外觀……說不定將不只是想像而已。
而在 Reddit 上開啟 Vault 等於直接開啟一個以太坊錢包，使這兩個數百萬用戶的 Reddit 子板塊用戶馬上成為以太坊用戶。如果這項服務拓展到 Reddit 總共 13 萬個以上的子板塊，這讓人對以太坊的未來充滿期待。
Aave 是一個開源非托管的借貸平台，為用戶提供抵押借款與儲蓄生息的服務。另外也提供閃電貸 (Flash Loan) 讓開發者可以在一筆交易內無需抵押的借款。歡迎透過 Telegram、Discord 或 Twitter 聯繫他們！
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本報告非投資建議。感謝收看，喜歡的話請馬上訂閱，於每週二收到 DeFi 每週報告😊
今年初以來，嚴重特殊傳染性肺炎(COVID-19)疫情急速蔓延全球，帶給全球經濟前所未有的影響。但危機也是轉機，為加速疫情後的景氣復甦力道，並掌握後疫情所帶來的新競爭優勢，國發會自3月即密集請益產業界、學界、智庫等專家學者，針對後疫情時代的產業機會及經濟發展方向提出看法，據以研提「後COVID-19臺灣經濟發展對策」報告。
國發會
『後COVID-19臺灣經濟發展對策』新聞稿全文 網頁
『後COVID-19臺灣經濟發展對策』報告全文電子檔 pdf (點我下載）
COVID-19 疫情原先於中國大陸地區流行，不料自3月起擴散至歐美等地區，範圍擴及187個國家或地區。為抑制疫情擴散，各國相繼採行各項隔離與封鎖措施，造成人流、物流、金流等流動性困難，進而對全球生產、消費、貿易、金融及就業等層面產生巨大衝擊與深遠影響，導致國際機構紛紛調降今年全球經濟成長率預測，主要國家經濟展望恐陷入衰退。我國為小型開放經濟體，國際景氣下滑難免影響我國經濟前景，國內外主要機構則預測我國2020年經濟成長率介於-4.0%~2.37%，然而因國內疫情控制得宜，且未封城、未停工、未停產，整體經濟受疫情衝擊相對輕微，加上政府積極推動紓困振興措施、加速執行公共建設等，均有助於維持經濟成長力道。
因應疫情過後的新經濟模式，政府應跳脫舊有框架，以前瞻與嶄新思維超前部署，推動後COVID-19臺灣經濟發展對策，國發會綜合各界意見，針對疫情過後的消費商機、產業發展，及資金協助等層面，提出七支箭重點對策。
第一支箭「打造大健康產業」
科技與醫療是臺灣最有實力的兩大產業，結合兩者的智慧醫療，更是科技大廠紛紛著眼切入的商機。疫情過後，創新科技結合健康醫療領域應用的數位療法、智慧醫療、精準醫療、數位防疫等，將驅動臺灣大健康產業的推進。創新科技及新興商業模式的法規調適應積極啟動，以協助創新科技產品加速上市並進行全球布局。包括：(1)推動數位療法、(2)加速精準醫療發展、(3)助攻防疫科技產業、(4)健康促進服務產業發展、(5)智慧醫療系統輸出及(6)醫療監理沙盒等。
第二支箭「發展零接觸經濟」
因應COVID-19疫情，各國採行包括隔離檢疫、封城等前所未有的管制措施，限制全球數十億人口流動性，但也因此扭轉全人類互動方式，衍生各種零接觸新商機。零接觸經濟奠基於數位投資，雖有個資保護、操作介面不易、用戶體驗不佳等挑戰，但也代表未來潛在商機，將創造產業新價值。因應對策包括：(1)提升企業具備數位化能力、(2)透過虛實整合提供加值服務及(3)開發學習平台在地化應用等。
第三支箭「勞動巿場彈性化」
面對後COVID-19時代展現的新生活方式，就消費型態及新經濟模式，是一個由數位科技帶動新商業模式的崛起。考量平台經濟、共享經濟、零工經濟、訂閱經濟等新工作模式，均有別於傳統勞動型態，對既有的勞雇關係，以及工作條件等將產生重大衝擊，存在職業型態呈多元化、勞動價值觀改變、勞工轉職再就業機制不足等課題。因應對策包括：(1)增列「中間類型勞動者」，並提供高風險平台零工工作者基本社會保障、(2)創新與鬆綁勞動法制，滿足勞工多元工作方式選擇及企業聘僱彈性之需求及(3)協助勞工轉職及再就業，因應數位人才及人力殷切需求等。
第四支箭「臺灣成為亞太新創中心」
為加速產業朝數位化轉型，各國均十分重視新創事業(startups)發展。臺灣已連續連兩年在WEF評比中，與美國、德國、瑞士併列全球四大創新國，且臺灣具豐沛工程師人才及完整產業供應鏈等優勢，故臺灣應善用此契機，建構具國際競爭力的新創環境，打造臺灣成為亞太新創中心。因應對策包括：(1)引導企業能量，助新創成長及出場、(2)完備新創環境，加速掌握商機、(3)佈局AIoT創新服務及(4)厚實ICT發展，加速跨領域應用等。
第五支箭「發展資料經濟生態系」
資料為數位時代的新能源，跨領域資料串聯應用，可提升公共治理績效，並創造新商業模式。政府開放資料(Open Data)已行之有年，基於商業戰略利益，民間資料的開放與共享意願薄弱。為提高民間應用意願，應統合各部會公開資料格式，以利資料開放與民間應用鏈結。在數位經濟時代下，大數據運用與資訊共享為不可逆的趨勢，因此，資料流通、應用、管理以及資安等問題，已成為政府當前亟須面臨之課題。因應對策包括：(1)推動開放資料及資料再利用法制化、(2)建構國家級資料平台(Data Hub)、(3)提升公共建設數位含量，完善數位基礎建設、(4)積極與國際合作，促進資料跨境傳輸、(5)培育跨域資料分析人才及(6)建立資料經濟衡量指標等。
第六支箭「強化供應鏈韌性」
疫情前美中貿易戰、科技戰，已致使美中產業鏈漸趨脫鉤(de-coupling)，而此次COVID-19疫情更進一步造成全球供應鏈物流、原物料供應、人員流動之斷鏈情況，導致後疫情時代全球產業鏈恐將面臨結構重組。除了供應鏈危機外，COVID-19疫情對全球貨物運輸及人員流動的影響，亦提高全球農產品及糧食供應風險。疫情過後，我國該如何強化供應鏈韌性、調整全球布局，並確保國內糧食安全，是未來重要議題。因應對策包括：(1)協助企業調整全球佈局、(2)提升供應鏈彈性並強化關鍵研發、(3)建立異地備援機制、(4)建構國內自主糧食安全供應機制、(5)建置戰備物資的產業及(6)形成區域性夥伴供應鏈聯盟等。
第七支箭「建置數位資本巿場」
臺灣直接金融(透過資本巿場籌資)比重僅2成偏低，遠低於歐美及亞洲主要國家，另一方面銀行總放款金額仍不斷攀升，顯示企業偏好轉向銀行借款，凸顯臺灣過度傾向間接金融。近來COVID-19疫情的衝擊，巿場投資能量劇降，應以國家發展角度務實檢討國內資本市場功能，以提供企業直接融資的暢通管道，並配合政策上積極發展新創，協助解決新創籌資課題。透過金融開放及提高法制彈性，促進新創獨角獸及新創企業之成長。因應對策包括：(1)加速建立股權募資平台合格天使投資人名單、(2)放寬現行證券商股權群募平台之規定、(3)提供誘因，擴大天使投資人參與股權群募平台、(4)建置未公開發行公司股權交易平台、(5)放寬證券型代幣發行(STO)機制交易限制、(6)積極增加國內投資人的自主性，放寬企業募資規範、(7)協助優質新創上市櫃及(8)關注數位貨幣等金融創新議題發展等。
國發會強調本項報告不是疫情的立即紓困，而是應立即啟動的經濟發展規劃(Not immediate relief, but immediate kick-off)。COVID-19有如世界大戰，100多天內席捲全球，提醒人類反思許多結構性改革議題。只有大開大闔的思維，打掉重練及關機整合再開機，才能迎合新的需求。未來，數位與創新才是王道，既有政策措施、方案、作為都必須有數位含金量及創新的引擎，才有機會掌握新競爭優勢，提高數位生產力，展現新生活、新經濟與新價值。
DeFi 專家來訪第四集，我們很榮幸邀請到 Aave 的 Integrations Lead – Marc Zeller，來跟我們聊聊 Aave 的故事。Aave 是一個去中心化的借貸協議，今年一月時正式發佈，團隊的總部位于倫敦。利用 Aave，你可以存款賺取利息、從資金池裡借用各種加密貨幣，還能執行閃電貸 (Flash Loan)。從發佈到現在寥寥幾個月，Aave 資金池裡的資產總額已經超過五千萬美元，登上 DeFi Pulse 第四名。
Marc：想了解 Aave，必須回歸到區塊鏈的核心價值：資產的主人是人們自己，而不是銀行；人們理應能夠在任何時候、任何地方自由處置自己的資產。人們習以為常的反洗錢法案、Bank Secrecy Act 等其實是近幾十年來的新產物。在我們今天的世界裡，整個金融系統為了防備極少數的不良行為者 (恐怖份子融資、毒梟進行毒品交易等) 而佈下層層關卡，將成本攤銷給所有人，並且每一層關卡皆收取傭金，機構們在交易、監管、清算等每一個環節上都收取費用。
DeFi 正是為了對抗這個趨勢而生的，Aave 也依循同樣的精神：Aave 沒有做 KYC/AML，任何人都能與其合約互動，遵從同一套程式碼；Aave 為非託管服務，用戶對自己資產保有完整控制權；Aave 依循開放原始碼精神，其合約的每一行程式碼都在 Github 上，並附有詳細的註解，歡迎任何人檢視，這點與區塊鏈界的口號 “Don’t trust, verify” 一致。最後，Aave 的任務是造橋，將 DeFi 裡的所有平台、所有加密貨幣市場都連接起來，讓資產自由的流動，用戶自己的想像力將是唯一的限制。
Aave 的非託管性、透明性給用戶帶來極大的便利。存戶 (depositor) 將 Dai 存入 Aave 的資金池裡，將發現自己的存款立刻開始隨著時間增值；Aave 的系統背後則將存戶的 Dai 換成一比一的 aDai，依照時間和浮動利率自動對 Dai 升值，將複雜度抽象化掉，因此存戶看到的只是自己的錢包裡 Dai 的數量持續、即時的增加，簡單明瞭。一如網路已經發展到使用者根本不需了解繁複的通訊協定就能獲得流暢的體驗，乾淨的用戶體驗正是 DeFi 所需要的。
Marc：閃電貸 (Flash Loan) 是基於以太坊的原子性 (atomicity) 所設計的。相比於比特幣網路上交易基本上都是將特定數量的幣從 A 地址移動到 B 地址，以太坊上交易的彈性極高，合約只要能夠支付對應的 gas 就能在同一個函數裡執行任意數量的函數呼叫，實現各種功能；同時，若任何函數執行發生錯誤 (例如 assertion fail)，所有相關的狀態改變都會回滾，等於是以太坊當整件事沒發生過一樣。基於這樣的特性，Aave 的閃電貸實現了「不可能違約的貸款」，任何合約都能向 Aave 的資金池借出少於資金池總額的任意數量資產，只要在同一個函數呼叫內將同額資產外加 0.09% 的利息歸還即可。因此實現了人類金融史上的第一次，任何有想法、有技術的人都能進行以往只有巨鯨專屬的操作，例如清算抵押、套利等。
Uniswap Market – 日前在以太坊 Ropsten 測試網上推出 uniswap.aave.com，讓人們可以在 Uniswap 上提供流動性，然後將所換得的 uni token 進一步拿到 aave 上放款生息，等於是同一筆錢生兩次利息。Aave 希望藉此提高市場上的流動性。
Aavenomics – 近期將釋出新的治理模型，LEND 貨幣持有者將對 Aave 合約的修改擁有投票權。另外；LEND 的總市值將為 Aave 資金池提供保險。此治理模式可能類似 MakerDAO。
Marc：bZx 第一次被攻擊情有可原，畢竟整個社群都學到了新的一課，但倉促重新開放服務所導致的第二次攻擊就是平台的錯誤了。dForce 事件則是源於將 Compound 合約原封不動抄過來，增添了新的資產類別 (ERC-777 的 imBTC) 卻沒有進行嚴格審計，導致暨 2016 The DAO 事件後再度發生重大重入攻擊。雖然駭客將款項全部歸還，所有人都應該以此為鑑，重視資安的重要性。
正如 Joseph Lubin 在 Ethereal Virtual Summit 所說，我們的世界是由建造者和破壞者共同推進的。Marc 也表示，不可否認的，每次攻擊事件都能促進以太坊整體資安水平提升。
Q：Aave 品牌 的小鬼和顏色怎麼來的？是否有官方 T-shirt 供人購買？
Q：最看好哪個穩定幣？
Q：Aave 未來將如何影響人們的實體生活？
Q：如何看待以太坊 2.0？
Q：如何看待 Keep Network tBTC 等將比特幣和以太坊橋接的項目？
詳細訪談內容請收聽 Soundcloud !
By Dapp Pocket/ 區塊誌授權轉載
以太坊線上虛擬峰會 (Ethereal Summit) 在本週圓滿落幕，包含 V 神 Vitalik Buterin、幣安創辦人 CZ 等重量級來賓都有參與；本週 Aave 公佈了新的產品及未來將推出新的代幣治理模型；而 Maker 也透過部落格發表的 Dai 對於無銀行帳戶者可提供的幫助；而 dex.blue 本週發表了他們對於 DeFi 用戶面貌的調查，究竟是哪種人更愛用 DeFi，大家使用 DeFi 的原因又是什麼？
本週大佬觀點有 ConsenSys 替 Eth2 做的市場調查，目前的 ETH 持有人都是怎麼看待 Staking 的到來？而 Ryan Selkis 則說國家的定義不再是邊界，而是貨幣？最後看到 Vitalik 在虛擬峰會上提到 CBDC，將會用以太坊作為無許可的發行平台？本週專家來訪我們很榮幸邀請到去中心化借貸協議 Aave 的 Marc Zeller，跟我們聊聊 Aave 的核心精神、任務，還有對 DeFi 時事的看法 。而本週我們的觀點，想聊聊我們新的合作夥伴—DeFi 領域的持續創新者 Aave；以及 CDBC 的推動碰上負利率時代…會是以太坊 2.0 爆發的契機嗎？
DeFi（Decentralized Finance）是指去中心化的金融服務。簡單來說同樣是金融服務，但以去中心化的模式運營，解決傳統金融產業交易速度慢、成本高、易遭駭客攻擊、且會被國家或組織濫用等問題。目前的 DeFi 生態已能提供借貸生息、做空資產、高倍率槓桿操作甚至獨有的閃電貸服務。
Ethereal Virtual Summit (以太坊虛擬峰會) 已於台灣時間上週五圓滿落幕。作為首屆線上虛擬峰會，2020 年上半年最具代表性的一場區塊鏈/加密貨幣峰會，嘉賓陣容由來自開發者、藝術家、新創公司、企業家和投資者等領域的領導人物組成，包括以太坊創辦人 Vitalik Buterin、Chainlink 執行長 Sergey Nazarov 、Binance 交易所創辦人趙長鵬、ConsenSys 執行長 Joseph Lubin等，錯過直播的朋友可至官方 youtube 查看完整內容。
以太坊創辦人 Vitalik Buterin 在昨天的以太坊線上虛擬峰會中，與 The Defiant 創辦人 Camila Russo 進行了長達 40 分鐘的談話。雙方討論了以太坊在武漢肺炎後未來可能扮演的角色、當前的危機是否會促使用戶湧入加密貨幣以及去中心化金融（DeFi）領域中的駭客攻擊等議題。針對 DeFi 攻擊風險，V 神認為駭客入侵絕對不是 DeFi 本身的固有屬性，反倒是中心化實體才無法避免遭受攻擊；並且，對於 DeFi 項目的開源性質是否讓攻擊更容易，V 神坦言這可能是一個問題，但開源代碼同時也能夠讓其他有能力和意願的人進行審核並做出貢獻。
上週四，DeFi 借貸龍頭 Maker 在其部落格發表了一篇關於 Dai 如何解決全球無銀行帳戶者金融需求的文章。文內指出，全球約有 31%成年人口因為各種原因（主因是資金不足）無法擁有銀行帳戶，而美國公民中也有 6.5%家庭沒有銀行帳戶，另有 18.7%屬於缺乏銀行服務（underbanked）。如果沒有沒有銀行或金融帳戶，等於是無法用信用卡、直接存款等現代生活中的便利服務，對此，Maker 提到加密貨幣和區塊鏈技術最大的好處之一就是可接觸性（accessibility）。Maker 的業務發展負責人表示：因為全球三分之二沒有銀行帳戶的成年人都有手機，這意味著他們可以立刻使用到 Dai 的服務，並可以在無需第三方干預的情況下快速、便宜的進行點對點交易。
目前 DeFi 的整體用戶大約在十多萬，跟主流的 web2 應用相比，這個量級幾乎可以忽略不計，但是，對於加密領域，這是寶貴的火種。那麼，這部分種子用戶為什麼會使用 DeFi？是什麼阻礙了 DeFi 的發展？如今 DeFi 用戶的需求是什麼？日前 dex.blue 針對 DeFi 社區進行了廣泛調查，目的就是要找到這些問題的答案。其中有趣的結果像是：受訪者在 DEX 交易的動機是什麼？其中 60% 的人說，其主要目標是獲得「財務獨立」。另外 36% 的人認為 UI/UX 是借貸平台最重要的功能，更勝於 APY 的 22%。
本週數據採計自 2020/5/04~5/11，價格擷取時間以下午8:00 為原則。TVL 指 Total Value Locked，即有多少價值鎖定在該平台中。數據來源為：DeFi Pulse、CoinMarketCap、Maker 官網、Compound 官網、AAVE 官網等。
上週四，ConsenSys 的策略經理 Mara Schmiedt 在其推特上分享了他們針對 300 位以太幣持有人進行的訪談。報告中提及受訪者對於進入以太坊 2.0 時代的預期反應和行動、是否將進行 Staking、是否預期或認同中介人或第三方的加入、以及對於未來生態環境建議，例如激勵措施、教育、可觸及性、安全性等等。
Messari 創辦人 Ryan Selkis 日前在推特上發表他對國家與貨幣的看法。他說道一個國家不再是因為它的邊界在哪兒被定義，而是他所使用的貨幣。他進一步解釋，誰能擁有對加密貨幣最友善的政策，誰就會是 21 世紀最後的贏家。
上週舉行的以太坊虛擬峰會中，以太坊創辦人 Vitalik Buterin 在音響設備有限的情況下回答了許多人最好奇的問題。當訪問者指出當人們開始不再信任傳統法幣而開始往加密貨幣靠攏，他認為以太坊將扮演什麼角色？V 神即表示他認為以太幣將很有可能成為將來國際上價值儲存的一種資產，而區塊鏈與以太坊會在 CBDC 計畫中擔任一個中立且跨國的無許可平台的角色。
DeFi 專家來訪第四集，我們很榮幸邀請到 Aave 的 Integrations Lead – Marc Zeller，來跟我們聊聊 Aave 的故事。Aave 是一個去中心化的借貸協議，今年一月時正式發佈，團隊的總部位于倫敦。利用 Aave，你可以存款賺取利息、從資金池裡借用各種加密貨幣，還能執行閃電貸 (Flash Loan)。從發佈到現在寥寥幾個月，Aave 資金池裡的資產總額已經超過五千萬美元，登上 DeFi Pulse 第四名。
Marc：想了解 Aave，必須回歸到區塊鏈的核心價值：資產的主人是人們自己，而不是銀行；人們理應能夠在任何時候、任何地方自由處置自己的資產。人們習以為常的反洗錢法案、Bank Secrecy Act 等其實是近幾十年來的新產物。在我們今天的世界裡，整個金融系統為了防備極少數的不良行為者 (恐怖份子融資、毒梟進行毒品交易等) 而佈下層層關卡，將成本攤銷給所有人，並且每一層關卡皆收取傭金，機構們在交易、監管、清算等每一個環節上都收取費用。
DeFi 正是為了對抗這個趨勢而生的，Aave 也依循同樣的精神：Aave 沒有做 KYC/AML，任何人都能與其合約互動，遵從同一套程式碼；Aave 為非託管服務，用戶對自己資產保有完整控制權；Aave 依循開放原始碼精神，其合約的每一行程式碼都在 Github 上，並附有詳細的註解，歡迎任何人檢視，這點與區塊鏈界的口號 “Don’t trust, verify” 一致。最後，Aave 的任務是造橋，將 DeFi 裡的所有平台、所有加密貨幣市場都連接起來，讓資產自由的流動，用戶自己的想像力將是唯一的限制。
Aave 的非託管性、透明性給用戶帶來極大的便利。存戶 (depositor) 將 Dai 存入 Aave 的資金池裡，將發現自己的存款立刻開始隨著時間增值；Aave 的系統背後則將存戶的 Dai 換成一比一的 aDai，依照時間和浮動利率自動對 Dai 升值，將複雜度抽象化掉，因此存戶看到的只是自己的錢包裡 Dai 的數量持續、即時的增加，簡單明瞭。一如網路已經發展到使用者根本不需了解繁複的通訊協定就能獲得流暢的體驗，乾淨的用戶體驗正是 DeFi 所需要的。
Marc：閃電貸 (Flash Loan) 是基於以太坊的原子性 (atomicity) 所設計的。相比於比特幣網路上交易基本上都是將特定數量的幣從 A 地址移動到 B 地址，以太坊上交易的彈性極高，合約只要能夠支付對應的 gas 就能在同一個函數裡執行任意數量的函數呼叫，實現各種功能；同時，若任何函數執行發生錯誤 (例如 assertion fail)，所有相關的狀態改變都會回滾，等於是以太坊當整件事沒發生過一樣。基於這樣的特性，Aave 的閃電貸實現了「不可能違約的貸款」，任何合約都能向 Aave 的資金池借出少於資金池總額的任意數量資產，只要在同一個函數呼叫內將同額資產外加 0.09% 的利息歸還即可。因此實現了人類金融史上的第一次，任何有想法、有技術的人都能進行以往只有巨鯨專屬的操作，例如清算抵押、套利等。
Uniswap Market – 日前在以太坊 Ropsten 測試網上推出 uniswap.aave.com，讓人們可以在 Uniswap 上提供流動性，然後將所換得的 uni token 進一步拿到 aave 上放款生息，等於是同一筆錢生兩次利息。Aave 希望藉此提高市場上的流動性。
Aavenomics – 近期將釋出新的治理模型，LEND 貨幣持有者將對 Aave 合約的修改擁有投票權。另外；LEND 的總市值將為 Aave 資金池提供保險。此治理模式可能類似 MakerDAO。
Marc：bZx 第一次被攻擊情有可原，畢竟整個社群都學到了新的一課，但倉促重新開放服務所導致的第二次攻擊就是平台的錯誤了。dForce 事件則是源於將 Compound 合約原封不動抄過來，增添了新的資產類別 (ERC-777 的 imBTC) 卻沒有進行嚴格審計，導致暨 2016 The DAO 事件後再度發生重大重入攻擊。雖然駭客將款項全部歸還，所有人都應該以此為鑑，重視資安的重要性。
正如 Joseph Lubin 在 Ethereal Virtual Summit 所說，我們的世界是由建造者和破壞者共同推進的。Marc 也表示，不可否認的，每次攻擊事件都能促進以太坊整體資安水平提升。
Q：Aave 品牌 的小鬼和顏色怎麼來的？是否有官方 T-shirt 供人購買？
Q：最看好哪個穩定幣？
Q：Aave 未來將如何影響人們的實體生活？
Q：如何看待以太坊 2.0？
Q：如何看待 Keep Network tBTC 等將比特幣和以太坊橋接的項目？
詳細訪談內容請收聽 Soundcloud !
Aave 一直是去中心化金融的創新者，在 DeFi 這個熱潮還沒開始前，他們便開發了 ETHLend 這個最早的去中心化借貸平台。而後來的 Aave，除了穩定發展的借貸服務，他們首創的閃電貸（Flash Loan）服務更是充分的展現了 DeFi 借貸超越傳統金融的潛力。透過閃電貸，只要能在一筆交易內完成還款，用戶可以在無任何抵押的情況下借款，為許多的交易者提供了套利與快速獲利的機會，這是傳統金融絕對無法模仿的創舉。
此外， Aave 仍持續積極在 DeFi 擴展，成為首個開放 USDT 借貸的平台，其利率可高達 10% 以上的收益；接著，他們還要在近期推出讓在 Uniswap 上提供流動性的用戶使用其 Uni Token 能夠再一次放款生息的機會。可見這將會增加人們到 Uniswap 提供流動性的意願。而他們未來將支援更多市場像是 Set Protocol。另外我也讓我們不禁想到，如果用 Uni Token 放貸取得的 aUni Token 是否可以再進行放貸，而賺取更多份利息？而如果幣價大幅波動導致 Uniswap 上需要清算資產，那麼是否因為這些提供再放貸的平台導致難以預料的連鎖反應？目前這個新服務還在測試階段，所以還在持續改進中並會在之後釋出更詳細的平台運作規則
不僅如此，Aave 官方也表示他們即將啟動新的代幣經濟和治理模型「Aavenomics」，預計 Aave 將賦予 LEND 代幣投票與治理的作用，從而達到社群自主經營與去中心化，並會將保險的機制加入協議中。我們不禁想像將上述的 Aave 借貸平台、閃電貸、Uniswap Market、還有新的 Aavenomics 治理模型整合在一起，那將會是什麼樣的全新生態系？這將是我們非常期待看到的，我們也會持續和 Aave 官方合作提供第一手消息。而從 LEND 幣價在過去一個月內就翻了三倍，相信加密貨幣社群對 Aave 的未來發展也是相當期待。
當中國的 DCEP 距離落地實行越來越近，全球各國包含台灣央行也都紛紛開始評估己國發行數位貨幣的需要，似乎各國都逐漸意識到傳統法幣面對加密貨幣與 DeFi 的挑戰下，最好的辦法並非阻絕它、而是接納它。透過複製加密貨幣技術，由央行統一發行新型態的法幣，CBDC（Central Bank Digital Currency）已經成為各國重點關注的議題。另一方面，已經處在 0 利率的美國近期有消息指出可能史無前例的進入負利率時代。事實上，部份分析師早預測美國與部分歐洲國家將進入像日本的低成長階段。目前瑞士、丹麥、日本都已處於負利率狀態，如果美國也加入這個行列，不但可能顛覆人民短期儲蓄概念，市場對遠期利率的預期心理也可能大幅受到影響。
如果說時事造英雄，那麼以太坊 2.0 很可能就搭上這波順風車。本來，對一般非加密貨幣用戶而言，不去使用它們最常見的原因大多是太過麻煩—繁瑣的 KYC、背景知識理解等等。如今，當全球央行開始關注 CBDC，不僅使人民認識加密貨幣的來源更多，當某國開始落地運行，且採用以太坊區塊鏈上作為其發行平台—據 Vitalik所說，這很有可能發生—那麼所有持有央行加密貨幣的國民，將一夕之間省去一切繁瑣的門檻，只需要連上可對接的 DeFi 平台，用自己手上的 CBDC 轉成穩定幣就能放貸生息；如以太坊 2.0 上線後，還能轉成 ETH 並藉著 Staking 來挖礦獲利……等以上誘因再加上負利率政策，人們將錢持續留在傳統銀行的誘因看似快消失殆盡了。
Aave 是一個開源非托管的借貸平台，為用戶提供抵押借款與儲蓄生息的服務。另外也提供閃電貸 (Flash Loan) 讓開發者可以在一筆交易內無需抵押的借款。歡迎透過 Telegram、Discord 或 Twitter 聯繫他們！
Dapp Pocket 是加密貨幣電子錢包 App，讓你方便的支付虛擬貨幣、使用多種 Dapp 和使用 DeFi 存款生息。
本報告非投資建議。
區塊誌編輯部/整理
所謂的比特幣（BitCoin, BTC) 減半，代表減半挖礦獎勵 – — 減少獎勵礦工確認交易紀錄所獲得的比特幣獎勵。比特幣每歷經21萬區塊高度，都會減少目前獎勵顆數一半，以維持貨幣通縮機制。原本12.5 顆BTC獎勵，縮減為6.25 顆。經過2012/2016年兩次獎勵減半，本次將於區塊高度63萬時進行出塊調整（每21萬區塊高度減半一次）。
為了讓讀者能夠一手掌握事件的來龍去脈，更能知悉減半的後續影響，特整理各家精選好文如下：
減半是隨著區塊高度精準定位，但由於區塊不一定按照每10分鐘出塊一次的定性規律，故用約略時間推估，大致上比特幣是以四年為週期，才減半一次。
【比特幣減半事件簡表】 時間/高度
第一次減半 2012.11.28 ( 區塊高度 210,000 )
第二次減半 2016.7.9 ( 區塊高度 420,000 )
第三次減半 2020.5.12 ( 區塊高度 630,000 )
「比特幣減半能否三度延續上漲劇本？」
https://www.chainnews.com/zh-hant/articles/058056701391.htm
從市場面/挖礦行業/ 鏈上數據分析 /安全性 /經濟學等 面向整理。
Messari：深度分析比特币第三次减半影响与投资理论 – 链闻 ChainNews
https://www.chainnews.com/articles/885934747423.htm
比特币减半在即，透过链上数据了解比特币发生的有趣变化 – 链闻 ChainNews
https://www.chainnews.com/articles/889535355544.htm
三种模型估值比特币：安全性与稀缺性设计如何驱动价值？ – 链闻 ChainNews
https://www.chainnews.com/articles/950610215640.htm
比特币价值全新叙事：比特币会淘汰所有其他货币 – 链闻 ChainNews
https://www.chainnews.com/articles/718858204543.htm
『比特幣減半倒數鐘！這些小工具可以陪你一起倒數，但幣安有點落漆 』
https://www.abmedia.io/bitcoin-halving-countdown-clocks/
鏈新聞細心整理了四種倒數減半的計時器，並按照各自預測時間先後呈現。
比特幣減半如何影響幣價？參考過去兩次減半你需要知道的事 –
https://blockcast.it/2019/09/14/bitcoin-halving-everything-you-need-to-know/
減半行情｜比特幣獎勵減半效應，會在何時、何種方式計入「BTC 幣價」？
https://www.blocktempo.com/bitcoin-halving-price-black-swan/
減半Party活動細節
☆活動重點☆
1. 四場抽 BNB 機會
2. 與幣安 ( Binance ) 一起慶祝四年一次的比特幣產量減半
3. 看 CZ 與 Coley (CEO @Binance.US) 超難得重磅亮相
Eventbrite 活動
https://www.eventbrite.com/e/the-binance-halving-party-tickets-104775147286
( *只有通過 Eventbrite 報名的人，才有資格參加聚會中的 BNB 幸運抽獎機會！ ）
幣安中文專頁活動專頁
https://www.facebook.com/BinanceChinese/posts/1875956945872252
時間｜5/12（二）比特幣減半前5小時開播（00:30）
▍地點｜動區動趨的Facebook, Youtube
▍活動頁傳送門：https://www.facebook.com/events/584913695711556/
【一起熬夜看減半｜ 4年一度的歷史時刻】比特幣減半轉播實況分析 https://www.facebook.com/events/584913695711556/permalink/585062942363298/